3月11日午后淮安万能胶，古法黄金赛道龙头老铺黄金（06181.HK）股价迎来快速拉升，截至当日13时03分，公司股价报报659港元/股，日内涨3，总市值来到了1168亿港元。
消息面上，老铺黄金于3月11日午间正式披露盈利预告，预计2025年度销售业绩（含税收入）约310亿元至320亿元，较2024年度增长约216至227；收入约270亿元至280亿元，较2024年度增长约217至229；净利润约48亿元至49亿元，较2024年度增长约226至233。
盈利预告指出，集团影响力持续扩大形成的市场对优势淮安万能胶，带来线上线下店铺整体营收的大幅增长；同时，公司产品的持续优化、新迭代，保证了线上线下营收的持续增长。
事实上，业绩增的背后，是定价权与消费者预期的共振。值得注意的是，老铺黄金于2月28日启动2026年轮调价，多数产品涨幅集中在20至30区间，对比2025年2月、8月、10月三次调价，涨幅区间由5至12逐步上行至18至25，本次提价幅度在前述基础上进步上移。以热门款式为例，玫瑰花窗宝石款吊坠涨幅约26、七子葫芦吊坠珐琅红款涨幅约31
然而，提价预期并未抑制消费热情，保温护角专用胶反而激发了“买涨不买跌”的购金逻辑。2月26日天猫3·8焕新周大促日，老铺黄金开仅1秒成交额突破3亿元、全天单店成交破10亿元淮安万能胶，同比实现百倍增长。售价62.75万元的花丝真言金碗、50万元的鸳鸯和摆件等克重收藏金器在开后10分钟内即告售罄，30款单品单日成交破千万元。
开源证券认为，老铺调价前大促带动成交放量充分验证需求景气度并支撑短期销售额兑现，幅度的调价有望进步抬升产品定价与盈利水平，对利润率形成支撑。此外，周大福等黄金珠宝陆续释放提价信号，行业价格上修趋势持续强化。
长城证券则进步认为，黄金价格上涨周期，老铺的差异化定位带来竞争力。消费者具有“买涨不买跌”的心态，公司口价产品具“价比”。以手镯为例淮安万能胶，其他（钻）的克均价约为老铺（有钻）的80-90。但从品龙头端产品来看，端珠宝定价“天花板”，较之，老铺相关产品价格并非触及珠宝消费“天花板”。
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